Որո՞նք են ընտրանքները: Ուղեցույց սկսնակների համար

Բովանդակություն

• Ընտրանքների առևտրի ձեր ուղեցույցը.
• Ի՞նչ տարբերակ:
• Ինչու են ներդրողները վաճառում տարբերակներ:
• Callանգի տարբերակի օրինակ
• Պտտման տարբերակի օրինակ
• Ռիսկն ընդդեմ վերադարձի ընտրանքների առևտրում
• Callանգի ընտրանքներ
• Ներդրեք ընտրանքներ
• Ընտրանքներ գնորդ-վաճառող հարաբերություններ
• Սովորելու ընտրանքների տերմինները

Այստեղ ներկայացված ապրանքներից շատերը կամ բոլորն այն գործընկերներից են, ովքեր փոխհատուցում են մեզ: Սա կարող է ազդել, թե որ ապրանքների մասին ենք գրում, և որտեղ և ինչպես է ապրանքը հայտնվում էջում: Սակայն դա չի ազդում մեր գնահատականների վրա: Մեր կարծիքը մերն է: Ահա մեր գործընկերների ցուցակը, և ահա, թե ինչպես ենք մենք գումար վաստակում: Այս էջում ներկայացված ներդրումային տեղեկատվությունը միայն կրթական նպատակների համար է: NerdWallet- ը չի առաջարկում խորհրդատվական կամ բրոքերային ծառայություններ, ինչպես նաև խորհուրդ չի տալիս կամ խորհուրդ է տալիս ներդրողներին գնել կամ վաճառել որոշակի բաժնետոմսեր կամ արժեթղթեր:

Ընտրանքների առևտրի ձեր ուղեցույցը.

1. Որո՞նք են տարբերակները: ← Դուք այստեղ եք

2. Ինչպես վաճառել ընտրանքները

3. Ինչպես ընտրել ընտրանքների վաճառքի բրոքեր

4. Ընտրանքների առևտրի ռազմավարություն

Ի՞նչ տարբերակ:

Հասկանալու համար, թե ինչ տարբերակներ կան, դա օգնում է դրանք համեմատել բաժնետոմսերի հետ: Բաժնետոմս գնելը նշանակում է, որ դուք ունեք այդ ընկերության մի փոքր մասը, որը կոչվում է բաժնեմաս: Դուք կանխատեսում եք, որ ապագայում ընկերությունը կաճի և փող կաշխատի, և որ դրա բաժնետոմսերի գինը կբարձրանա: Եթե ​​դա տեղի ունենա, դուք կարող եք վաճառել բաժնետոմսերը շահույթի համար: (բաժնետոմսեր գնելու հիմունքների մասին):

Մյուս կողմից, տարբերակն ընդամենը պայմանագիր է, որը հնարավորություն է տալիս որոշակի ժամանակահատվածում նախնական բանակցությունների գնով գնել կամ վաճառել բաժնետոմս կամ այլ հիմքում ընկած արժեթուղթ `սովորաբար 100 փաթեթով: Այնուամենայնիվ, երբ այդ ամսաթիվը գալիս է, դուք պարտավոր չեք գնել կամ վաճառել բաժնետոմսերը: Դուք հնարավորություն ունեք թույլ տալ պայմանագրի ժամկետի ավարտը, հետևաբար `անվանումը: Այնուամենայնիվ, ընտրանքներ գնելիս դուք կվճարեք այն, ինչը հայտնի է որպես «պրեմիում», որը կկորցնեք, եթե պայմանագրի ժամկետը լրանա:

»Վերազինման կարիք ունե՞ք: Իմացեք տարբերակների և բաժնետոմսերի տարբերությունները

Կարևոր է նշել, որ տարբերակներ գոյություն ունեն բոլոր տեսակի արժեթղթերի համար, բայց այս հոդվածում դիտարկվում են բաժնետոմսերի համատեքստում առկա տարբերակները: Օպցիոն պայմանագրերի երկու հիմնական տեսակ կա.

• Callանգի ընտրանքներ. Callանգի տարբերակն իրավունք է տալիս որոշակի ժամանակահատվածում որոշակի բաժնետոմսով գնելու ընկերության բաժնետոմսերը (որը հայտնի է որպես «գործադուլի գին»), որը կոչվում է դրա «ժամկետի ավարտ»:

• Ներդրեք ընտրանքներ: Տեղադրման տարբերակն իրավունք է տալիս վաճառել ընկերության բաժնետոմսերը գործադուլի համաձայնեցված գնով մինչև դրա ժամկետի ավարտը:

  
  

Պայմանագիրը գնելուց հետո մի քանի բան կարող է պատահել `այն գնելու պահից մինչև պիտանելիության ժամկետը լրանալը: Դու կարող ես:

• Օգտագործեք ընտրանքը, այսինքն ՝ դուք կգնեք կամ կվաճառեք բաժնետոմսի բաժնետոմսերը գործադուլի գնով:

• Վաճառեք պայմանագիրը մեկ այլ ներդրողի:

• Թող պայմանագրի ժամկետը լրանա և հեռացնենք `առանց այլ ֆինանսական պարտավորությունների:

Ինչու են ներդրողները վաճառում տարբերակներ:

Ներդրողները տարբեր պատճառներով օգտագործում են տարբերակներ, բայց հիմնական առավելություններն են.

• Օպցիոն գնել նշանակում է վերահսկել ավելի շատ բաժնետոմսեր, քան եթե նույն բաժնետոմսով գնեիք բաժնետոմսը ամբողջությամբ:

• Ընտրանքները լծակների ձև են, որոնք առաջարկում են խոշորացված եկամուտներ:

• Մի տարբերակ ներդրողին ժամանակ է տալիս տեսնելու, թե ինչպես են զարգանում իրադարձությունները:

• Մի տարբերակ պաշտպանում է ներդրողներին նվազման ռիսկից `կողպելով գինը` առանց գնելու պարտավորության:

Բայց որո՞նք են ռիսկերը:

• Դուք կարող եք կորցնել ձեր ամբողջ ներդրումը համեմատաբար կարճ ժամանակահատվածում:

  
  

• Դա կարող է շատ ավելի բարդ լինել, քան բաժնետոմսեր գնելը. Դուք պետք է իմանաք, թե ինչ եք անում:

• Որոշակի ընտրանքների առուվաճառքի դեպքում հնարավոր է ավելին կորցնել, քան ձեր նախնական ներդրումը:

»Պատրա՞ստ եք ավելի խորը սուզվելու: Իմացեք, թե ինչպես վաճառել ընտրանքները

Callանգի տարբերակի օրինակ

Ասենք, որ ընկերության բաժնետոմսերը ներկայումս կազմում են $ 50 մեկ բաժնետոմսի համար: Կարող եք գնել զանգի տարբերակ ՝ բաժնետոմսը 50 դոլարով (գործադուլի գինը) գնելու համար, որը լրանում է վեց ամսվա ընթացքում ՝ 5 ԱՄՆ դոլար պրեմիայով: Պրեմիում վճարները գնահատվում են մեկ բաժնետոմսի դիմաց, ուստի զանգի այս տարբերակը կարժենա $ 500 ($ 5 պրեմիում X 100 բաժնետոմս): Նկատի ունեցեք, որ ընտրանքներ գնելիս դուք ընտրելու եք գործադուլի գների մատչելի ցուցակից, և պարտադիր չէ, որ այն նույնը լինի ընթացիկ բաժնետոմսի գինին:

Եթե ​​վեցամսյա ժամանակահատվածում բաժնետոմսերի գինը մնա կամ իջնի $ 50-ից և այլևս չվերականգնվի, կարող եք թույլ տալ, որ պայմանագրի ժամկետը լրանա, և ձեր ընդհանուր վնասը կլինի $ 500, որը դուք ծախսել եք պրեմիումի վրա: Այդ 500 ԱՄՆ դոլարը նաև առավելագույն գումարն է, որը կարող եք կորցնել ներդրման արդյունքում:

Հիմա ասենք, որ գինը բարձրանում է մինչև 60 դոլար: Դուք կարող եք օգտագործել ձեր տարբերակը ՝ գնել 100 բաժնետոմսերը գործադուլի 50 դոլար գնով, ապա շրջվել և վաճառել դրանք 60 դոլարով: Այս դեպքում ձեր ներդրման եկամտաբերությունը կկազմի $ 500: (Բաժնետոմսերը գնելու համար կարժենար 5000 ԱՄՆ դոլար, բայց դուք դրանք կվաճառեիք 6000 ԱՄՆ դոլարով ՝ $ 1000 շահույթի դիմաց: Հանեք պրեմիումի արժեքը, և ձեզ մնում է $ 500 շահույթ):

Aանգի տարբերակ գնելիս կլինի բեկումնային կետ, որի արդյունքում դուք շահույթ կստանաք: Այս օրինակում այդ կտրող կետը $ 55 է: Այսպիսով, եթե բաժնետոմսերը վաճառվում են $ 50-ից $ 55, դուք կկարողանաք հետ վերցնել ձեր ներդրումների մի մասը, բայց դա միևնույն է վնասի համար է:

Եթե ​​բաժնետոմսերի գինը բարձրանա գործադուլի գնի վրա, ապա պայմանագիրն ինքնին ստանում է ներքին արժեք, և համապատասխանաբար պրեմիումի գինը կբարձրանա: Սա նշանակում է, որ դուք կարող եք պայմանագիրը վաճառել մեկ այլ ներդրողի մինչև ժամկետի ավարտը ավելին, քան գնել եք այն ՝ շահույթ ստանալով: Դուք պետք է ուսումնասիրեք մի քանի գործոններ `որոշելու համար` դուք պետք է օպցիոնների պայմանագիր վաճառե՞ք, թե կիրառեք այն:

»Սովորեք

Պտտման տարբերակի օրինակ

Տեղադրման օպցիոնները ծառայում են նույն նպատակին, ինչպիսին է բաժնետոմսերի կրճատումը. Երկուսն էլ թույլ են տալիս շահույթ ստանալ, եթե բաժնետոմսերի գինն ընկնի: Բայց դանակները կարող են օգտագործվել նաև որպես երեսպատում գների անկման դեմ, ինչը կարող է վնասել ձեր պորտֆելը:

Վերոնշյալ նույն օրինակը օգտագործելով, ասենք, որ ընկերության բաժնետոմսերը վաճառվում են 50 դոլարով, և դուք գնում եք վաճառքի օպցիոն `50 ԱՄՆ դոլարի գործադուլի գին, 5 ԱՄՆ դոլար պարգևավճար և վեց ամիս լրանալուց հետո: Պայմանագրի արժեքը 500 դոլար է:

Եթե ​​բաժնետոմսերի գինն իջնի $ 40, դուք կարող եք օգտագործել ձեր իրավունքը `վաճառել բաժնետոմսերը $ 50 գործադուլի գնով: Այս դեպքում դուք ոչ մի շահույթ չեք ստանա, բայց կպաշտպանեք ձեր բաժնետոմսերը արժեքը կորցնելուց: Եթե ​​գինը բարձրանա, պայմանագրի ժամկետը կսպառվի անպիտան, և դուք դուրս կգաք առավելագույնը $ 500: Ինչ-որ իմաստով, տեղադրման օպցիոնները կարող են համարվել ապահովագրում ձեր բաժնետոմսերի համար. Եթե բաժնետոմսերի գինն ընկնում է, դուք ապահովագրված եք վաճառքի ավելի բարձր գներով, և եթե այն բարձրանում է, ձեր վճարած պրեմիան այդ ապահովագրության հիմնական գինն էր:

Բայց ենթադրությունների ընտրանքները կարող են օգտագործվել նաև շահարկման համար, և վաճառքի տարբերակ գնելու համար հարկավոր չէ ունենալ հիմնական բաժնետոմս: Ասենք, որ դուք գնել եք վաճառքի օպցիոնը, և բաժնետոմսերն ընկնում են $ 40, բայց դա ձեզ չի պատկանում: Կարող եք բաժնետոմսը գնել 40 դոլարով, ապա շրջվել և վաճառել 50 դոլարով: Սա 500 դոլար շահույթ կբերի: (Դուք կգտնեիք 100 բաժնետոմս 40 դոլարով 4000 դոլարով, ապա վաճառեցիք դրանք 50 դոլարով 5000 դոլարով ՝ առաջացնելով 1000 դոլար: Հանեք $ 500 պրեմիումը, և դուք վաստակեցիք $ 500):

Callանգի օպցիաների պայմանագրերի պես, Put Option պայմանագիրը կարող է ունենալ ներքին արժեք: Եթե ​​հիմքում ընկած բաժնետոմսերի գինը իջնի գործադուլի գինը, պայմանագիրը կդառնա ավելի գրավիչ, և դրա պրեմիումի արժեքը համապատասխանաբար կբարձրանա: Այս դեպքում դուք կարող եք պայմանագիրը վաճառել մեկ այլ ներդրողի ՝ շահույթի համար:

»Սովորեք

Ռիսկն ընդդեմ վերադարձի ընտրանքների առևտրում

Callանգի ընտրանքներ

Եթե ​​կարծում եք, որ բաժնետոմսերը պատրաստվում են աճել, կարող եք կամ գնել և տիրանալ բաժնետոմսերին ուղղակիորեն, կամ գնել զանգի տարբերակներ: Բայց այս երկուսի մեջ մեծ տարբերություն կա:

Վերոնշյալ օրինակում նկատեք, որ յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար $ 50 գնահատված բաժնետոմսի 100 բաժնետոմսերի վերահսկողությունը վերցնելը արժե 500 դոլար: Եթե ​​նույն բաժնետոմսը $ 500 ներդրմամբ շուկայական գնեք, ապա կկարողանաք վերահսկել միայն 10 բաժնետոմս: Այստեղ է, որ գործի է դրվում ընտրանքների վերադարձը մեծացնող ուժը, և ինչու են տարբերակները համարվում լծակների ձև:

Վերոնշյալ օրինակից մենք գիտենք, որ եթե բաժնետոմսերի գինը բարձրանա մինչև $ 60, ապա դա 500 ԱՄՆ դոլարի եկամտաբեր է տալիս. Դուք կրկնապատկել եք ձեր գումարը: Բայց եթե այն բարձրանում է $ 70, ձեր շահույթը բարձրանում է $ 1500: Եթե ​​այն բարձրանա $ 80: Դա բաժնետոմսի գնի 60% աճ է, որի արդյունքում վերադարձվել է 2500 դոլար: Եթե ​​դուք գնեիք բաժնետոմսն ամբողջությամբ, այդ նույն 60% գնի բարձրացումը ձեզ կվերադարձներ համեմատաբար խղճուկ $ 300:

Բայց որտեղ կա բարձր պարգևատրման հնարավորություն, մեծ ռիսկ կա: Եթե ​​դուք 500 դոլար ներդնեիք ֆոնդային շուկայում, ապա գնի նուրբ անկումը շատ բան չի նշանակում: Օրինակ, 10% անկումը նշանակում է, որ դուք իջնում ​​եք $ 50-ից, և կարող եք անվերջ սպասել գնի կրկին բարձրացմանը մինչ վաճառելը:

$անգի օպցիաների պայմանագրի վրա 500 դոլար ծախսելը նշանակում է, որ բաժնետոմսի գնի 10% անկումը կարող է անպիտան դարձնել պայմանագիրը, եթե բաժնետոմսերի գինը իջնի գործադուլի գինը, և դրա համար կրկին սահմանափակ ժամանակ ունենաք: Եթե ​​դա չի արվում, դա 500 դոլար վնաս է, կամ ձեր ներդրման 100% -ը:

Ներդրեք ընտրանքներ

Գնման օպցիոններ գնելիս առավելագույն գումարը, որը կարող եք կորցնել, նման է զանգի օպցիոնների. Եթե բաժնետոմսերի գինը բարձրանա գործադուլի գից, դուք թույլ կտաք, որ պայմանագրի ժամկետը լրանա, և կկորցնեիք ձեր ամբողջ $ 500 ներդրումը:

Այնուամենայնիվ, վերադարձի մեծացումը, որը մենք տեսանք զանգի ընտրանքներում, գնում է այլ կերպ ՝ put ընտրանքներում: Եթե ​​բաժնետոմսերի գինը իջնի մինչև $ 30, դուք կտեսնեք 1500 ԱՄՆ դոլարի շահույթ: 20 դոլարով շահույթը կկազմի 2500 դոլար: Բայց սա նաև նշանակում է, որ տեղաբաշխման օպցիոնների շահույթի սահմանափակում կա. Բաժնետոմսերը չեն կարող զրոյից ցածր լինել: Ընդհակառակը, զանգի տարբերակ գնելիս շահույթի ներուժը տեսականորեն անսահման է:

» Ընտրանքների առևտրի ռազմավարություն

Ընտրանքներ գնորդ-վաճառող հարաբերություններ

Ընտրանքներով կարևոր է հիշել, որ յուրաքանչյուր գնորդի համար կա մի վաճառող, որի դրդապատճառներն ու խթանները հակառակն են գնորդին:

Այսպիսով, երբ զանգի տարբերակ եք գնում, հույս ունեք, որ գինը կբարձրանա, քանի որ իրավունք ունեք բաժնետոմս գնել ավելի ցածր գործադուլի գնով:

Բայց այդ գործարքի մյուս կողմում գտնվող վաճառողը պարտավոր է բաժնետոմսը վաճառել գործադուլի գնով, եթե գնորդը ընտրի օգտվել ընտրանքից: Սա նշանակում է, որ վաճառողը ցանկանում է, որ բաժնետոմսի գինն ընկնի. Եթե այն իջնի գործադուլի գինը, գնորդը, հավանաբար, թույլ կտա պայմանագրի ժամկետը լրանալ, և վաճառողը կպահպանի պրեմիումը որպես շահույթ: Այնուամենայնիվ, եթե բաժնետոմսերի գինը բարձրանա, և գնորդն օգտվի օպցիոնի տարբերակից, վաճառողը պետք է բաժնետոմսերը վաճառի գործադուլի գնով, ինչը, հավանաբար, ցածր կլինի ընթացիկ բաժնետոմսերի գներից:

Եթե ​​վաճառողին արդեն չի պատկանում հիմքում ընկած բաժնետոմսը, նրանք դեռ շարունակում են մնալ որսալու այն գնորդին: Այսպիսով, եթե բաժնետոմսերի գինը բարձրանար 60 դոլար, նրանք ստիպված կլինեին բաժնետոմսերը գնել 60 դոլարով, ապա վաճառել 50 դոլարով: Սա կհանգեցնի 500 ԱՄՆ դոլարի վնասի: (Բաժնետոմսը 60 դոլարով գնելը կարժենա 6000 դոլար, այնուհետև 5000 դոլարով վաճառելը նշանակում է 1000 ԱՄՆ դոլարի վնաս: Բայց վաճառողը պահում է $ 500 պրեմիումը, ուստի ընդհանուր վնասները $ 500 են):

Այս դեպքում, եթե բաժնետոմսի գինը շարունակում է աճել, զանգի վաճառողի վնասը տեսականորեն անսահման է, ճիշտ այնպես, ինչպես գնորդի շահույթը տեսականորեն անսահման է:

Այս փոխհարաբերությունը գոյություն ունի յուրաքանչյուր տարբերակի առևտրի համար ՝ անկախ նրանից ՝ դուք զանգեր եք գնում, կամ զանգեր եք անում կամ վաճառում եք դրանք: Ավելացրեք տարբեր ընտրանքների առևտրի ռազմավարություն և կտեսնեք, թե ինչպես են օպցիոնների առևտուրը և դրա հետ կապված ռիսկերը բարդանում, արագ դառնում:

Սովորելու ընտրանքների տերմինները

Ահա մի քանի պայմաններ, որոնք դուք կգտնեք տարբերակների վերաբերյալ: (Լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս մեր ամբողջական ընտրանքների տերմինները և սահմանումները):

• Փողի մեջ: Callանգի օպցիոնը «փողի մեջ է», եթե գործադուլի գինը ցածր է բաժնետոմսի գնից, մինչդեռ վաճառքի օպցիոնը փողի մեջ է, եթե գործադուլի գինը բարձր է բաժնետոմսի գնից:

• Փողի վրա: Եթե ​​բաժնետոմսերի գինը և գործադուլի գինը նույնն են կամ զանգերի կամ տեղադրման համար, ապա տարբերակը «փողի դիմաց» է:

• Գումարից դուրս: Callանգի օպցիոնը «փողից դուրս է», եթե գործադուլի գինը վեր է բաժնետոմսերի գներից, մինչդեռ փակցման օպցիոնը փողից դուրս է, եթե գործադուլի գինը ցածր է բաժնետոմսի գնից:

• Պրեմիում Սա այն է, ինչ դուք պետք է վճարեք օպցիոնների պայմանագիր գնելու համար: Ընդհակառակը, սա այն գումարն է, որը դուք կարող եք գումար վաստակել, եթե օպցիոնների պայմանագիր վաճառեք:

• Ածանցյալներ. Ածանցյալը ֆինանսական արտադրանքի այն տեսակն է, որի արժեքը կախված է - բխում է այլ ֆինանսական գործիքի կատարումից: Օպցիոնները ածանցյալ են, քանի որ դրանց արժեքը հիմնված է բաժնետոմսի գնի փոփոխության վրա:

• Տարածվում է: Spreads- ը առևտրի առաջատար ռազմավարություն է, որի դեպքում օպցիոնների վաճառողը գնում և վաճառում է բազմաթիվ պայմանագրեր տարբեր գործադուլի գներով: